Трейдер или портфельный инвестор, работающий на крипто-биржах, формируя себе портфель активов, прикидывает, а принесёт ли ему тот или иной проект 3 Х прибыли в течение трех месяцев. Если нет, то вроде бы не стоит и суетиться.
Давайте попробуем сравнить два типа проектов, выходящих на ICO: классический блокчейн-проект, например, разработка какой-нибудь площадки, призванной служить инфраструктурой, для других проектов из сферы блокчейна, и проект из реальной экономики.
Рассмотрим два гипотетических проекта.
Для чистоты эксперимента предположим, что ни в этом, ни в другом проекте, нет никаких знаменитостей, когда люди могут нести деньги в проект, не читая его бумаг, просто - под громкое имя.
1. Заявляется о том, что некая команда приступает к разработке какой-либо платформы. Они представляют демонстрационные версии своего нового творения, по которым можно понять, как оно будет работать в будущем, а также посмотреть, насколько хорошо ребята владеют кодом.
2. На ICO выходит проект из реальной экономики, какое-нибудь мелкое производство. У них уже есть какая-то продукция, которую они уже производят, и имеется что-то еще, готовое к запуску в производство. Эта команда, по сути, собирает деньги на оборотный капитал и на расширение производства, а также на доведение до ума новой продукции, находящейся в разработке.
Допустим, оба эти проекта собирают по 1 миллиону долларов. Что будет происходить дальше?
Проект № 1. Команда на 2 - 3 месяца уходит в разработки, в лучшем случае они за это время успеют допилить код, но этот процесс может затянуться и на год. Потом начнутся отладки и притирки. После этого придется ждать пока на вновь созданной платформе заведется какая-то жизнь.
Что в это время будет происходить с токеном? При хорошем раскладе, вначале он взлетит, если команде удастся подкреплять уверенность в токене позитивными новостями, то он еще какое-то время попарит на достигнутых высотах, а потом может уйти в пике или в плавное снижение.
Если на платформе заведется жизнь, и токен будет постепенно пользоваться все большим и большим спросом, то он начнет медленно расти. А если еще время от времени будут происходить нужные события, то этот рост будет отмечаться с некоторыми позитивными всплесками.
Проект № 2. Получив свой миллион, команда часть средств направляет в расширение существующего производства, часть на R&D, остальное на расширение системы сбыта и на рекламу. Обороты компании растут, объемы сбыта могут в течение нескольких месяцев вырасти в разы.
И если механика токена разработана таким образом, что он вплетен в логику работы компании, например - привязан к росту объемов сбыта, и служит инструментом программы лояльности, то спрос на него будет расти. А значит, будет расти и цена токена на крипто-биржах.
Оставим вопрос о том, в какой проект более выгодно вкладывать деньги инвесторам открытым.
Мифы о низкой доходности проектов из реальной экономики
Вполне справедливо считается, что у проектов из реальной экономики редко бывает норма прибыли, превышающая 30%. А это не серьёзно для инвесторов из блокчейна, привыкших иметь прибыль в 3 Х, а при хорошем стечение обстоятельств и в 10Х.
Но посмотрим на ситуацию с другого ракурса. Например, оттолкнёмся от представления о так называемом «замкнутом коммерческом цикле». Под данным циклом понимается временной интервал от того момента, когда мы заплатили деньги за покупку сырья и комплектующих, до того времени, когда деньги от продажи произведённой из этого сырья продукции полностью поступили на наш счет. Если такой цикл длится целый год, то норма прибыли в проекте может и не превышать 30%, но если цикл завершается в течение месяца, то за год может провернуться 12 таких циклов. А годовая прибыль будет уже плюс - минус 360%.
С другой стороны, у проектов из реальной экономики может иметься возможность масштабирования производства, а значит и прибыли. Если проект может в течение года удвоить масштабы производства и сбыта, то доходность от вложений в этот проект соответственно вырастет.
Если рост токена как-то привязан к росту объемов сбыта, то это еще не значит, что это какая-то прямая зависимость - токен может расти и с опережением. Этот рост еще зависит и от спекулятивных ожиданий, и от котировки других типов активов.
В общем, инвесторам при формировании своего инвестиционного портфеля имеет смысл в серьёз рассматривать не только классические блокчейн-проекты, но и проекты из реальной экономики . Рассмотрите в качестве бизнес-кейса проект Esonics ( www.esonics.io www.esonics.com )
Чем сложней проект, тем больше магии нужно применять для разработки механики его токена. А для проектов из реальной экономики нужно очень изрядно поколдовать.
Андрей Горев.
